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游戏 | 从网易一季报看游戏公司AI落地情况【建投传媒互联网】 网易1Q23实现营收250亿，同比增长6.3%，其中游戏及相关增值服务收入201亿，同比增长7.6%。调整后净利润76亿，同比增长47.8%。

AI+游戏提效超预期 据财报，公司自研AI技术已应用于游戏工业化全流程，#对关键环节的工作效率提升达90% 1）AI工具 网易互娱AI LAB自研数十款AI提效工具，包括AI语音生成、AI原画生成、AI视频动捕、AI模型生成等诸多环节。 #iPhoto2Avatar： 自研AI脸部模型生成工具，2D原画设计、3D脸部模型均可工业化快速生成； #AIxPose： 自研AI视频动捕工具，可一键提取视频中的人物动作并迁移到虚拟角色身上 2）AI产品落地 #《逆水寒》手游 ：6/30公测，智能NPC将拥有自我性格、情绪与记忆，能主动与玩家及其他智能NPC进行社交 除游戏外，网易也在将AI与教育、文娱结合，包括#AI口语老师 （ 基于自研大模型“子曰”）、#AI绘画平台“丹青约”

网易作为国内游戏巨头，积极拥抱AI、提效超预期，海外巨头也纷纷使用AI工具，包括暴雪Blizzard Diffusion为《魔兽》等生成图像、育碧Ghostwriter为《刺客信条》生成对话。 我们重申看好游戏：从网易的披露来看，AI对其关键环节的效率提升达到90%，作为行业龙头，其对全行业均形成了较好的示范效应，其他公司也将受益。 此外，我们认为游戏行业本质上，1）各产业环节与AI的结合度高；2）落地速度快，Q3看智能NPC、AI+UGC编辑器落地，中期看老游戏地图&活动更新频率加快带来流水稳健，长期看原生AI游戏落地。 相关公司 1、VR相关：#恺英网络（维权） (VR游戏标签股，VR游戏有望年中上） 2、积极拥抱AI：#巨人网络 (创始人积极拥抱AI，三款新游贡献增量，业绩能见度高） 3、基本面稳健：#吉比特 M66 此外，关注有三体IP游戏改版权的游族网络，股权梳理完毕，游戏下半年新品密集。 建投传媒互联网 杨艾莉/杨晓玮/蔡佳成/袁肇奕

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